興富發業外補+多案完成，明年業績重啟成長

台灣熱錢滾滾。在低利潤時代，壽險業積極尋求穩定收益下商業地產交易持續繁榮。興富發(2542)集團位於台北大直總部大樓「台北CBD時代廣場」，近日，台灣人壽以37億元的價格出售了三層，將可一注入業外收入17.73億元，EPS貢獻達1.38元，明年第一季度業績補充。今年，今年，興富發在完工交付的房屋數量較少，收入動能緩慢。然而，除了明年賬戶數量的增加外，公司還出售商業建築進行補充，全年業績有機會大幅上升，重返增長軌道。

興富發總部大樓「台北CBD時代廣場」對於公司持有固定資產專案，原計劃長期持有，考慮到資產啟用，決定向台灣人壽銷售部分樓層，銷售10樓為繁榮，8樓為子公司龍（1808），9樓為繁榮，繁榮表示，銷售案例不會列出收入，而是以固定資產利益的形式列出業外收入，時間點是明年第一季度。

據瞭解，過去興富發還有很多門店建案，都是固定資產專案。未來是否繼續處罰取決於市場情況和價格。興富發今年11月收入217.63億元，年減0.77%，今年以來的個案只有板橋「興富發大美」、台中「博識」，其餘為成房銷售，如內湖「雙湖匯」、台中「赫裡翁城堡」、高雄「華人匯」等等，本來預計第四季還會有三起大案入賬，在缺工缺料的情況下，已決定推遲到明年初入賬。

據瞭解，遞延入賬部分包括高雄左營總銷近20億元「悅誠」、新竹市總銷量52億元「竹科悅揚」、台南仁德總銷售額73億元「上東城」，總銷售額達到133億元的業績遞延，導致今年興富發的收入僅與去年持平。

法人估計，興富發第四季的收入將只有60多億元，低於前兩季，而前三季EPS 1.92元，全年EPS將在2.3元左右。
法人對明年繁榮發展的業績持樂觀態度。據估計，明年新完成的案件將被檢視8-9除上述三筆外，板橋「興富發大悅」、板橋「富江翠」、桃園「新森活」、台中「博克萊」、高雄「博愛香榭」、「美術大悅」此類案件也將陸續完成，潛在銷售額高達270億元。如果餘屋銷售繼續下滑，預計明年收入將超過2018年寫下的440億元，明年第一季度將有銷售業外註釋，全年EPS從5元起跳。